金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量(lià2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月ng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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