5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(k玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次ǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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