5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司(s个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ī)重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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