昨(zuó)夜，美国银(yín)行(xíng)股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又崩了，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股价重(zhòng)挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再(zài)完(wán)全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目(mù)前反映出，央行基(jī)准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息(xī)的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能(néng)进一步加息。除(chú)了大幅降低加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)外，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶后(hòu)美联(lián)储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计(jì)到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美(měi)股(gǔ)时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属全线下(xià)跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布(bù)了一项将债务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周(zhōu)二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生(shēng)的(de)债(zhài)务违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如(rú)果违(wéi)约将产生一(yī)场经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的投资成本。如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)企业(yè)将面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社(shè)会保(bǎo)障的老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式(shì)宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一(yī)场新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了(le)民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时(shí)刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信这是(shì)我们的时(shí)刻(kè)。这就是我竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因(yīn)。加入(rù)我(wǒ)们(men)，让(ràng)我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到(dào)第(dì)二任期结束时，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末(mò)发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜(bài)登不应该(gāi)参选。不支(zhī)持他参选的人(rén)中，69％的人(rén)认为年龄(líng)是(shì)一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期(qī)间有关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，所有品种期货合约的(de)交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大的(de)合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调(diào)整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一(yī)个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)、聚(jù)氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢(huī)复至节(jié)前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金(jīn)调整(zhěng)系数(shù)根(gēn)据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公告(gào)称，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期为主(zhǔ)，昨(zuó)日(rì)盘(pán)面下跌的(de)主要逻辑(jí)依(yī)旧在(zài)于产业(yè)基(jī)本(běn)面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策消(xiāo)息(xī)稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈(liè)，期(qī)现货价格(gé)同时上涨。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年(nián)市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉(ròu)紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅(fú)逐月增(zēng)加，至(zhì)少对(duì)应到今年(nián)7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当(dāng)前(qián)生猪出栏均(jūn)重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发展，而且(qiě)规(guī)模化占比(bǐ)得到(dào)明(míng)显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大(dà)猪(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码zhū)存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年(nián)同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场持(chí)续入(rù)冻(dòng)，冻品库(kù)存(cún)持续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，全国冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢(huī)复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价(jià)上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加(jiā)、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需(xū)求大概(gài)率(lǜ)将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示(shì)，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从(cóng地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)走量看并未出(chū)现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需(xū)求再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处(chù)于(yú)供大(dà)于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供给相对充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经(jīng)提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保持低位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于(yú)一季(jì)度。按照官方能(néng)繁(fán)存(cún)栏数(shù)据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏(lán)量处(chù)于逐(zhú)步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏(lán)量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价(jià)不具备持(chí)续大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三(sān)个交易(yì)日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行情变(biàn)化多集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫(yì)情可能(néng)到(dào)来(lái)从而降低国内(nèi)需求(qiú)的担忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波疫情(qíng)的(de)波及范(fàn)围预(yù)计很(hěn)大概(gài)率将小于第(dì)一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产(chǎn)地未来供需转宽(kuān)松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南(nán)亚(yà)地(dì)区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可(kě)能放松(sōng)DMO出(chū)口限(xiàn)制的担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货(huò)结(jié)束、主(zhǔ)要进口国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库(kù)存则(zé)继续(xù)增高至345万吨，充足的(de)库存(cún)和(hé)竞争油脂的(de)影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较少，产(chǎn)量预计在(zài)150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库(kù)，且随着(zhe)复产(chǎn)利多增(zēng)强(qiáng)和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近(jìn)月(yuè)进口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油港口库(kù)存仍处(chù)在历(lì)史同期高点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气(qì)，产区增产(chǎn)节(jié)奏将被打(dǎ)破(pò)，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期(qī)频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的(de)大势，国内库存短期内仍可能加速去(qù)化。长期(qī)市场(chǎng)对于未来供应(yīng)充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增(zēng)加而出(chū)口(kǒu)需(xū)求较差(chà)，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油(yóu)未来存(cún)在集中供应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面(miàn)有一(yī)定(dìng)支撑，价(jià)格或以区(qū)间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强需(xū)弱格(gé)局(jú)，叠加全球宏(hóng)观经济(jì)环境(jìng)偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐(zhú)步(bù)下(xià)移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码