30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未(wèi)有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批价(jià)格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价(jià)格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映的(de)制造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校可能。

　　前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(y许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校ī)、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调(diào)整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续(xù)。

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