夷洲今是何地，夷洲是哪里

　　5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商夷洲今是何地，夷洲是哪里贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等夷洲今是何地，夷洲是哪里业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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