金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的(de)可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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