总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗>

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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