财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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