一度被(bèi)称为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅在新发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了(le)机构投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基(jī)金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景下(xià)，国(guó)内资(zī)本市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的(de)个人投资(zī)者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比的(de)变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权(quán)益类ETF的规模主要集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作上的磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势(shì)，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也(yě)分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投(tóu)资(zī)者情绪(xù)比较积极，新发(fā)产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投(tóu)资(zī)者的(de)青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由(yóu)股民转化而来，这些个(gè)人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人(rén)投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张(zhāng)态势(shì)中(zhōng)，个(gè)人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也(yě)是在增长的，这一(yī)数据(jù)更(gèng)代表了机构投资(zī)者对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡(héng)的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们对于(yú)跑赢基准的难度有了(le)更清晰的(de)认知，而(ér)ETF能够有(yǒu)效的跟上基准(zhǔn)的(de)步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快，新的(de)投资领(lǐng)域(yù)带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更(gèng)多投资(zī)者会基于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投(tóu)资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利(lì)于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大(dà)都由(yóu)股民转化而来，个人(rén)投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股可以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参(cān)与(yǔ)感，于(yú)是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个(gè)人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子“个人投资者在ETF投(tóu)资(zī)上可能交易频率更高，也更容(róng)易(yì)受到(dào)市场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理人(rén)的(de)持续运营和投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更(gèng)高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的(de)个人占比(bǐ)可能会带(dài)来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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