5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计一厢情愿是什么意思停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中一厢情愿是什么意思心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下(xià)降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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