30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数(shù)板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市(shì)已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上(shàng)不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次(cì)印(yìn)证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金近(jìn)日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边(biān)际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流(liú)出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流出压力(lì)不(bù)大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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