曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低(dī)调的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”等多(duō)个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本人也被正式(shì)采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告称，近日(rì)，公司无法(fǎ)与实(shí)际(jì)控制人张劲(jìn)取(qǔ)得(dé)联系，无法(fǎ)确定其失(shī)联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆(yuán)方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安机(jī)关已依法(fǎ)提取相关涉案数(shù)据，并已委托(tuō)专(zhuān)业机构进行独立(lì)鉴定(dìng)和司法审计，已对(duì)涉案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正(zhèng)在(zài)进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本(běn)还对(duì)张劲一年(nián)多之前承诺的(de)理财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一线希望的(de)投(tóu)资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)前(qián)身为1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营(yíng)房地(dì)产的企业(yè)，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎包(bāo)括大宗商品、供(gōng)应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而(ér)生，资产规模迅速飙升(shēng)。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿(yì)资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松(sōng)系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领(lǐng)先(xiān)的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材料、新(xīn)技(jì)术创新突破，同时围(wéi)绕主业布局(jú)开(kāi)展产业投资及(jí)城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭(píng)借独一无二的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的雪(xuě)松(sōng)控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类金(jīn)交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高(gāo)管和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行(xíng)的(de)理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年(nián)4月开始(shǐ)出现(xiàn)理财产品发(fā)生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多(duō)次(cì)口头或书面兑(duì)付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的(de)产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期(qī)的(de)产品其(qí)余未兑付本(běn)金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资(zī)产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资者选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法(fǎ)如(rú)约完(wán)成，终(zhōng)于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发(fā)了一(yī)封落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受各种(zhǒng)因(yīn)素(sù)影响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能(néng)按照预期方案落实，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻(luó)辑大相径(jìng)庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产(chǎn)品背后，构筑的是(shì)一个庞大的(de)融资(zī)网络，涉(shè)及企业(yè)数量高达63家，除了或明(míng)或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的(de)假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的(de)应收账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下发(fā)关注函(hán)，要求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪松(sōng)信(xìn)托(tuō)产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换(huàn)句(jù)话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本(běn)就(jiù)是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部(bù)分原(yuán)本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内的(de)“闭环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局(jú)如出(chū)一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出(chū)现大(dà)范围股灾时，张劲曾(céng)在朋(péng)友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到(dào)个(gè)人(rén)生活的，也(yě)可以(yǐ)和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家(jiā)心(xīn)目中的“好老板”突然(rán)成(chéng)了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的是(shì)，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业(yè)务(wù)的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士(shì)向观察者(zhě)网透露，由于涉案(àn)关联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等(děng)公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一年(nián)多，经分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调查(chá)早已(yǐ)在(zài)持续进行，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意味着基本案情已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息(xī)来(lái)看，雪松(sōng)控(kòng)股“失联(lián)”高管也(yě)远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司工作人员多(duō)次通(tōng)过电(diàn)话、微(wēi)信(xìn)等方式与(yǔ)公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系，也(yě)无(wú)法确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松(sōng)文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联网小额(é)贷款有限公司等数十家公司担任(rèn)董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称，原雪松控(kòng)股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资(zī)金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半(bàn)年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连(lián)年亏损已经再次发布退市风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山(shān)东能源集团(tuán)新材料公司要(yào)约收(shōu)购实施(shī)完毕，本次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过(guò)重整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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