金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到降(ji多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗àng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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