曾号称“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪(xuě)松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多个(gè)光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立(lì)案查处，其本(běn)人也被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投资(zī)”）等(děng)已被立案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业(yè)机构进(jìn)行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相(xiāng)关资产予以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也(yě)就是雪松(sōng)控股的实际(jì)控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团(tuán)，是一家(jiā)主营房地(dì)产的企业，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委省(shěng)政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市(shì)公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业(yè)版图，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司(sī)官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)致力于成为全球领先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业集团(tuán)，在全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心领域，加快(kuài)推(tuī)动新材料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭借独(dú)一(yī)无二的(de)供应链业务迅(xùn)速提升(shēng)资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好(hǎo)几倍(bèi)，超过(guò)2800亿(yì)元，成功跻身(shēn)“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国(guó)最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规(guī)模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松(sōng)控股教师一年的工作日有多少天，一年有多少周，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪(xuě)松(sōng)方面对外发行的理(lǐ)财产(chǎn)品存量规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右，涉及投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好景不(bù)长，短短(duǎn)一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面(miàn)曾陆续发布多(duō)次口头或书(shū)面兑付方案(àn)，均(jūn)未能实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松(sōng)控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产品其(qí)余未(wèi)兑(duì)付(fù)本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付都无法如约完(wán)成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一(yī)封(fēng)落款为董事长(zhǎng)、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉信(xìn)，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处教师一年的工作日有多少天，一年有多少周置(zhì)及(jí)回款计(jì)划(huà)未(wèi)能按照预期方案落实，公司外(wài)部协(xié)调资(zī)金的努力，也未能取得实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月(yuè)底完成的兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不(bù)一(yī)样的(de)“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大(dà)等(děng)房地产企业暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假(jiǎ)央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳公(gōng)司是否为公司(sī)的供应商或客户(hù)，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应收(shōu)账款相关(guān)的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句(jù)话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应链金融的(de)底层(céng)资(zī)产原本就是雪松(sōng)系(xì)自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大(dà)一(yī)部分(fēn)原(yuán)本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而(ér)获取更多(duō)融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内(nèi)出现大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋(péng)友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不如(rú)靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人(rén)生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也(yě)被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到(dào)日前公(gōng)安机关(guān)立(lì)案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的(de)是，警方(fāng)通告中所披露的(de)圆方投资只是雪(xuě)松系(xì)金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉(shè)案关联公(gōng)司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用(yòng)“圆(yuán)方投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非法集资(zī)的调查早已在(zài)持续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及其他(tā)多(duō)为雪松系高管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常(cháng)公告(gào)披露(lù)此次(cì)对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案(àn)进(jìn)入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称，公司工作人(rén)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周员多次通过(guò)电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与其本(běn)人取得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任(rèn)雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号人物(wù)林伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团内主管资(zī)金的头(tóu)号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半(bàn)年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已经(jīng)再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一(yī)家A股主要(yào)上市(shì)公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能源集(jí)团新材(cái)料公司要约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山(shān)能新材料作为重(zhòng)整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国资。

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