北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效>

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(jiāo)易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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