全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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