芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zh鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读ì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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