芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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