“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率遭天谴什么意思，天谴什么意思解释拉升(shēng)，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的(de)两年期美债(zhài)收(shōu)益率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月加(jiā)息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去(qù)年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业(yè)主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业(yè)报告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市场和官(guān)方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位(wèi)空缺数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美国(guó)通胀(zhàng)数据，当前(qián)的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通(tōng)胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务(wù)上限问题落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布(bù)进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克(kè)兰需要(yào)把这些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金融(róng)时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯(sī)基(jī)6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表示，德(dé)国不认为(wèi)北(běi)约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法(fǎ)国(guó)在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免(miǎn)了可能出现的(de)美(měi)国有史以来首次(cì)违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上遭天谴什么意思，天谴什么意思解释12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得到(dào)证(zhèng遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收(shōu)储(chǔ)这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系国计民生(shēng)、国防(fáng)安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全(quán)年的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影响。但是(shì)如果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结(jié)合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反(fǎn)应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱(qū)动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低，胶农割(gē)胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前(qián)云南产(chǎn)区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较高(gāo)，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单(dān)量较(jiào)为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因(yīn)内销出(chū)货压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本面处于供需两弱的(de)格(gé)局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场(chǎng)对(duì)今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但(dàn)是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软(ruǎn)，价格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶价走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及(jí)美国(guó)银(yín)行(xíng)危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)债(zhài)上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价的(de)因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端构(gòu)成压力。内需(xū)方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一(yī)波反弹(dàn)行(xíng)情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开(kāi)始转向(xiàng)交易现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有效(xiào)的(de)去库和资金再次做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删减）

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