近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection F决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思und China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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