踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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