五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟到(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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