近日，有(yǒu)焦化企业发告知函称(chēng)，因亏损严重，对于钢企提降(jiàng)50元/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注(zhù)意到，从今年4月1日起，焦炭开(kāi)启(qǐ)首轮降价，并正式(shì)进入降价通(tōng)道(dào)，5月(yuè)17日，河北部分钢厂开(kāi)启(qǐ)焦炭第8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求18日(rì)0时起执行，而后山东主流钢厂跟进。截至目前，焦炭已(yǐ)有8轮(lún)降价(jià)落(luò)地，港(gǎng)口准一级湿(shī)熄焦平(píng)仓价(jià)累计下调(diào)670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期货2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤(méi)焦研究员阮(ruǎn)俊(jùn)涛认为，近(jìn)两个月来，焦炭期货(huò)的下跌是宏观(guān)、产业等多因素共同作用(yòng)的(de)结(jié)果。首先，宏观层面，3月上(shàng)旬美(měi)国硅谷银行暴雷，多(duō)数大宗(zōng)商品价格下跌(diē)，同(tóng)时国(guó)内宏观强预(yù)期(qī)在经过1—2月的反复(fù)发(fā)酵后，市场(chǎng)对今年的定性(xìng)逐(zhú)渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得黑色系(xì)商品交易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业(yè)层(céng)面(miàn)，今年煤焦最大产业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年来(lái)首次(cì)通关，并(bìng)于4月进一(yī)步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的进口量(liàng)也出现(xiàn)较大增长。根据(jù)海关总(zǒng)署统计，今(jīn)年3月我国(guó)共计(jì)进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月(yuè)焦煤(méi)总供应的17.5％，去年(nián)同(tóng)期仅为7.8％。同(tóng)时，该进口(kǒu)量也(yě)几乎是近10年来的最高水平，仅次于(yú)2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大量(liàng)释放削弱(ruò)了国(guó)内煤企的(de)议(yì)价能力(lì)，焦(jiāo)炭成本支(zhī)撑坍塌，驱(qū)动焦(jiāo)炭期(qī)货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水(shuǐ)产量(liàng)不断走(zǒu)高的同时(shí)，黑色(sè)终(zhōng)端需求表现一(yī)般，国家统计局公布(bù)的(de)房屋(wū)新开(kāi)工、施(shī)工面积同比大(dà)幅回(huí)落，继而引发了市场(chǎng)对煤、焦、钢产业链的负(fù)反馈担忧。综上所述，焦(jiāo)炭成(chéng)本端、需(xū)求端均有明显利空驱动，叠加宏(hóng)观支(zhī)撑(chēng)不足，多因素共振带动焦炭期货主力(lì)合(hé)约持续下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是(shì)自身(shēn)的供需矛(máo)盾驱动(dòng)，而(ér)是受焦煤的(de)拖(tuō)累(lèi)。焦煤因(yīn)国内产量稳(wěn)增和进(jìn)口量大增，供需关系逐步(bù)向宽松转变，致使煤价(jià)自(zì)年初就开始呈偏(piān)弱走势运(yùn)行。其(qí)间(jiān)，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤(méi)价经历短暂反弹后开始加速(sù)回落(luò)。另(lìng)外，下游钢材需求表现不及预期，钢价承压回调致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原材料端(duān)传导。因此(cǐ)，在失去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期(qī)货煤焦(jiāo)研究员(yuán)冯艳成说(shuō)。

　　记(jì)者从受访人士处获(huò)悉，本周焦煤价(jià)格率(lǜ)先出现触底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后，个别地区焦企出现亏损(sǔn)。同时，近期(qī)焦(jiāo)炭期价的(de)反弹给出升水现货(huò)空间，买现卖期套利需求增加对现货市场信心(xīn)有所提振(zhèn)，刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但(dàn)短期全面提涨并成功落地的(de)概率较小，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)目前焦企(qǐ)整体盈利(lì)情况尚可，焦(jiāo)炭主(zhǔ)产区(qū)山西省焦企平均吨(dūn)焦盈利接近140元，而(ér)下游(yóu)钢(gāng)材需求并未出现(xiàn)明显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情(qíng)况一(yī)般，对焦炭则(zé)保(bǎo)持按需采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企业开始提涨(zhǎng)，能否(fǒu)提(tí)涨成功？冯艳成(chéng)认为，提涨(zhǎng)的是(shì)内(nèi)蒙(méng)古某(mǒu)焦企，国内焦企生产成本(běn)和焦化利(lì)润会因为地区(qū)、设备区别而存在很大差异(yì)。相对而(ér)言，内蒙古非主(zhǔ)流(liú)焦化企(qǐ)业的副产品较少(shǎo)，整(zhěng)体产线的经济性一般，对降价的承受能力偏低，也因此率先(xiān)开始提涨，不(bù)过对(duì)整体市场影响(xiǎng)有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认为，在(zài)焦企未出现大幅亏损(sǔn)或需求明显增加的情(qíng)况(kuàng)下，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了解到(dào)，5月下(xià)半(bàn)月以(yǐ)来(lái)钢(gāng)厂(chǎng)检修减产节(jié)奏放(fàng)缓，个别地区(qū)钢厂计(jì)划复产，日均铁(tiě)水产量尚保持在偏高(gāo)水平(píng)，这意味着煤焦刚性需(xū)求较好(hǎo)，但钢(gāng)厂(chǎng)持续采(cǎi)取低(dī)原(yuán)料(liào)库存策略(lüè)，致使目(mù)前煤矿(kuàng)、洗煤厂端(duān)焦煤(méi)库存以(yǐ)及(jí)焦企端焦炭(tàn)库存均处于(yú)往年同期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存(cún)则处(chù)于(yú)较低(dī)水平(píng)，煤(méi)焦近期供(gōng)应也有适当(dāng)的减量，以缓(huǎn)解(jiě)自(zì)身(shēn)高库存(cún)的压力。基于此种库存格局，煤焦的议价主动权仍掌握在钢厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期货为何反而大(dà)跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由(yóu)于国内(nèi)外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商进口积(jī)极(jí)性较(jiào)低，导(dǎo)致焦煤(méi)供应短期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于(yú)主动限(xiàn)产状态，焦煤供需矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。焦炭本周供减(jiǎn)需增(zēng)，基本面(miàn)边际改(gǎi)善，但钢联公布的铁水日产量(liàng)依然维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端需求表现一般的背(bèi)景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期来(lái)看，考虑粗钢平控(kòng)要求，今(jīn)年全年焦煤供需格局大概率(lǜ)仍将(jiā河北保定技校排名，保定技校前十名ng)明显宽(kuān)松，且蒙煤实际生产(chǎn)成(chéng)本较(jiào)低，三季度蒙煤中(zhōng)长协重新(xīn)定价后(hòu)，预计进口量会(huì)得(dé)到改善。因此，虽然焦煤现货(huò)价格因(yīn)蒙(méng)煤减量(liàng)而有所(suǒ)企稳(wěn)，但期货市(shì)场氛围仍难言乐观，导致期货(huò)和现货短暂劈叉。

　　“从价格表现上看(kàn)，前(qián)期煤焦跌(diē)幅明显(xiǎn)大于板块内其他(tā)品种，估值相(xiāng)对偏低(dī)，这也(yě)使得继续杀估值的驱(qū)动明显减弱，而(ér)估值修复(fù)配合近期焦煤(méi)进口减量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价格出现(xiàn)反弹，但(dàn)考虑(lǜ)到目前(qián)钢材(cái)需求依然乏力，钢厂复产将会再(zài)次加重其(qí)供(gōng)需压力，需求负(fù)反馈仍将会向原材料(liào)端传(chuán)导，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压(yā)力。”冯艳成说，短期煤焦(jiāo)交易(yì)逻辑变化较快，价格(gé)波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡走势为(wèi)主；中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，煤焦供(gōng)需趋于宽松的预(yù)期未(wèi)变(biàn)，在估(gū)值回升后仍将河北保定技校排名，保定技校前十名是板块内(nèi)空(kōng)配最佳品(pǐn)种。

　　对于煤焦后市(shì)，阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，目前煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦煤供应宽松，并给(gěi)焦炭带来成本端(duān)压力；二是终端需求存疑，负(fù)反馈风(fēng)险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎。目前(qián)来看，焦(jiāo)煤供应宽松是大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈以及粗钢(gāng)平(píng)控都是压低铁水产量的(de)可能(néng)因(yīn)素，因此(cǐ)煤焦即(jí)便出(chū)现(xiàn)超跌反(fǎn)弹，中长期来看也(yě)是(shì)易跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 河北保定技校排名，保定技校前十名