编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的(de)产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第(dì)一季度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)最新(xīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了(le)药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他(tā)保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头(tóu)是多位(wèi)顶流的(de)最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压(yā)舱(cāng)石(shí)地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募在(zài)经历去年的整体业绩(jì)低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关注的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其(qí)最新公布的两只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管理时(shí)间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和(hé)茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列(liè)第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是(shì)他用中国海洋(yáng)石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华(huá)基金的明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和(hé)张(zhāng)萍合(hé)管的银华(huá)盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能(néng)是想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒来(lái)增加组(zǔ)合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非(fēi)白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明(míng)远所管(guǎn)产(chǎn)品一季(jì)报(bào)全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金(jīn)中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调(diào)出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对(duì)最(zuì)高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新(xīn)能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增(zēng)长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还出现了一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了(le)，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年初至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前(qián)曾公(gōng)开表示(shì)，看到了(le)新能(néng)源(yuán)类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一(yī)个(gè)竞争充分、利润极度压缩(suō)的(de)市场，但在发展过(guò)程中不(bù)少公司(sī)一定有一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目(mù)前在(zài)管(guǎn)产(chǎn)品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报(bào)表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整体新(xīn)能源(yuán)的地位(wèi)似乎进(jìn)一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技(jì)从第三(sān)升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果按(àn)照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计(jì)，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多(duō)的基金经理，而他的(de)业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接(jiē)近了(le)14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季报(bào)和今(jīn)年一(yī)季度可(kě)以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是微调(diào)了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而从相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡(dàn)化短(duǎn)期(qī)因素。人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的(de)资产是我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得(dé)牢(láo)、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投(tóu)资风格(gé)同为公募中少(shǎo)数的(de)深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源基(jī)建为(wèi)例(lì)，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低(dī)估值(zhí)类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移(yí)动大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不(bù)过中国(guó)电信(xìn)却退(tuì)出了前(qián)一季的(de)前十。同时他(tā)加仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都(dōu)希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而(ér)同(tóng)在(zài)景顺长城(chéng)的(de)基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席(xí)位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它们(men)携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅(fú)也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本面，注(zhù)重(zhòng)公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏低(dī)的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在(zài)经济(jì)复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看(kàn)好今年的(de)权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联(lián)主题净(jìng)值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和美生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题(tí)为例分(fēn)析，最新的十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和海康威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范围，切合(hé)主题(tí)，主要(yào)围绕(rào)智(zhì)慧(huì)智联、信息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数(shù)字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技(jì)术、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇(yù)非议人物(wù)同期(qī)成名的还(hái)有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金(jīn)网数据显示(shì)，年内他(tā)所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们(men)发(fā)现他所保留的上一(yī)个季(jì)度重仓(cāng)股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩余的八个(gè)席位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年内(nèi)表现来看，其(qí)中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们(men)已将挖(wā)掘(jué)、发(fā)现和配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当季(jì)度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机(jī)软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　<五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩/p>

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始越(yuè)发受到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半(bàn)的(de)老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过(guò)10％的比例上限，它们分别(bié)是(shì)恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的(de)思(sī)路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价(jià)值(zhí)，同时保持(chí)了科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集(jí)中在优质房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的(de)十大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的(de)明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤(yóu)其是(shì)他参与(yǔ)管理的(de)长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴(xīng)产业为(wèi)例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众不(bù)同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在(zài)基(jī)金(jīn)十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密(mì)，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因(yīn)：“预(yù)期今年(nián)下半年或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润拉(lā)动更(gèng)大。消(xiāo)费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行业(yè)复(fù)苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的(de)一环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他(tā)仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在(zài)他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一(yī)步对照(zhào)两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前(qián)者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

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