在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiān一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧g)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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