A股“股王”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的(de)茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王(wáng)”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱(ruò)优(yōu)势反超(chāo)，但(dàn)地(dì)位(wèi)已岌岌可危(wēi)。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两地(dì)上(shàng)市(shì)，若按其(qí)A股(gǔ)股(gǔ)本计(jì)算(suàn)则不过是一场计(jì)算上的(de)乌龙，但若均按照A股股价等数(shù)据计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，在数字(zì)经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能等一系列热(rè)点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上(shàng)市(shì)以来最近一(yī)年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士(shì)认(rèn)为(wèi)，中国(guó)移(yí)动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可能(néng)揭示(shì)着A股未来的发展趋势。

AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思rc="http://img.jrjAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思img.cn/2023/04/23/3880cd1e09e505e676a0abf3fcbf5936.png" alt="A股股王之(zhī)争的台前(qián)幕后(hòu)：股王变迁史或预示数字经济时代迎新人，中国移动手(shǒu)握(wò)新(xīn)魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅(máo)台魔咒”？">

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来(lái)看(kàn)，最(zuì)近十多年来(lái)股王变迁(qiān)的背后似乎也反应着国内(nèi)经济(jì)趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益于(yú)当时基建大发展时期(qī)，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛市成(chéng)为新锐(ruì)股王(wáng)。再后(hòu)来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马股大牛市(shì)，也成就(jiù)了如(rú)今贵(guì)州茅(máo)台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆(lóng)汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节(jié)后白酒(jiǔ)行业(yè)的终端动销几乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块(kuài)经历回调(diào)，公司股价也现大幅下(xià)跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突(tū)然(rán)崛起更是(shì)开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动(dòng)一度超越贵(guì)州茅台市值这一历(lì)史性(xìng)事件(jiàn)背后，除了离不开国家政策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概念加持，还有来(lái)自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力(lì)催化。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，根据数据显示，当(dāng)前(qián)美(měi)股市值前(qián)十的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认为(wèi)，科(kē)技进步已成(chéng)提升生产力的重要因素，二级(jí)市场对科技企业的态(tài)度能一定程度(dù)显示出科(kē)技(jì)企业的竞(jìng)争力强度。因此(cǐ)，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的科(kē)技股(gǔ)“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代(dài)表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并实(shí)现华丽转(zhuǎn)身的(de)中国移动(dòng)，已经逐渐成引领(lǐng)中国(guó)经济潮(cháo)流的主力军。信达证券研(yán)报表(biǎo)示，公司(sī)作为国企数(shù)字经济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计(jì)算(suàn)业务的需求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算业务能力，正在从传统管(guǎn)道运营商(shāng)向数字(zì)科技领(lǐng)军企业(yè)加(jiā)快(kuài)跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况来看，根据(jù)光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至4月13日，三大运营商(shāng)股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中中国(guó)电(diàn)信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高(gāo)于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数(shù)字(zì)经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引发市(shì)场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传(chuán)着“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”的传说(shuō)，即大多股(gǔ)价超过茅台(tái)的(de)上市(shì)公司(sī)，在风光散尽之后往(wǎng)往下场(chǎng)都不太好。本次中国移(yí)动直接在市(shì)值上超越茅(máo)台，结(jié)果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公司，有同样中字(zì)头的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业(yè)景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价维持(chí)在24元左右(yòu)。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中文(wén)在(zài)线、全通教育(yù)等多家公(gōng)司股价(jià)均(jūn)超越茅台，但最(zuì)后(hòu)的结果(guǒ)不是业绩暴(bào)雷就是股价(jià)毫无原(yuán)因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述(shù)公司的陨(yǔn)落大部分主要是由于行业景气(qì)度变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀(xī)缺性以及长期(qī)稳稳(wěn)增长(zhǎng)的利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开(kāi)这(zhè)些曾经短暂领先者。对于(yú)一(yī)家企业股价能否持续上涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点还是(shì)认为，实际需要(yào)看公(gōng)司(sī)的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有(yǒu)着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅(máo)台约(yuē)7倍(bèi)的中(zhōng)国移(yí)动，为(wèi)什么此前市(shì)值(zhí)却一直不(bù)如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归(guī)结为两个重要原因。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话(huà)费越交越少。在市场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽掌握着大把(bǎ)的通信类资源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降费(fèi)”的(de)责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基(jī)础设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本(běn)开支合计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如此沉重的(de)资本开支，也不需(xū)要面临追(zhuī)赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务数据(jù)可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一(yī)季度的营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的(de)巨大(dà)差(chà)别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看，一系列信号表明中(zhōng)国(guó)移动可(kě)能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结束，中(zhōng)国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万(wàn)亿元。据业内人士测算，这意味着(zhe)届时全年资(zī)本开支(zhī)占收入比重将低(dī)于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进(jìn)入下半场，行业重心(xīn)已转向(xiàng)产业互(hù)联网和智(zhì)能化，中(zhōng)国移动(dòng)加速(sù)转(zhuǎn)型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机(jī)遇。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中(zhōng)国(guó)移动数字化(huà)转型收入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司(sī)数字化转型(xíng)收入对主营业务收入(rù)增量贡(gòng)献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收入(rù)比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司移动云收入(rù)规模(mó)实现新跨(kuà)越(yuè)，去年(nián)移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长108.1%AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ong>，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界(jiè)第一阵营。