衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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