5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.9菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救4万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前(qián)披露(lù)的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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