金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的(de)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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