美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款外(wài)流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗dìng)风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)41新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗15.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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