昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括军(jūn)费开支(zhī)，但让议(yì)员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其(qí)中大(dà)约一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示(shì)不应(yīng)该削(xuē)减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议不(bù)太(tài)可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的(de)任务是(shì)监控市(shì)场形势(shì)并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的(de)可能(néng)性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认为(wèi)接(jiē)下(xià)来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来(lái)，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期(qī)再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑色(sè)高级研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方的(de)避(bì)险观望(wàng)情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排(pái)除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等经济数据(jù)略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的(de)黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面也并(bìng)无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行(xíng)业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期(qī)货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较大(dà)。而在(zài)市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者(zhě)，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的问题(tí)：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国(guó)内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外(wài)，6月(yuè)出(chū)口一旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要(yào)的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的(de)半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一是大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快(kuài)调整(zhěng)，且(qiě)目(mù)前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢(gāng)材社(shè)会库存较近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国内(nèi)外(wài)价差(chà)有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前(qián)钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌一(yī)旦出(chū)现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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