芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数(s咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉hù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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