昨天深夜(yè)，恒大(dà)突然发布公告(gào)，许家(jiā)印(yìn)被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称(chēng)，公司(sī)收到(dào)广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院就(jiù)深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公(gōng)司控股(gǔ)股东(dōng)及执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请人(rén)签订有关(guān)恒(héng)大地产集团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的(de)重组计划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要求本公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议项下的(de)回(huí)购(gòu)承诺及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知(zhī)，被执(zhí)行的(de)事项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差(chà)额(é)补足款(kuǎn)约(yuē)人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购(gòu)的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁(cái)费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经济(jì)新闻报道(dào)，多(duō)名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求(qiú)解决(jué)是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路(lù)。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大(dà)集(jí)团与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能(néng)妥善解决被(bèi)执行(xíng)问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持(chí)进(jìn)一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美(měi)联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获得(dé)足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的(de)政(zhèng)策(cè外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)利率需(xū)要在一(yī)段时间内(nèi)保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化，创下六个(gè)月新低，反映出人们(men)对(duì)美国经济前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数(shù)据(jù)上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月(yuè)略有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激(jī)进加息75个基点(diǎn)中起到了(le)重(zhòng)要作用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布(bù)会上表示(shì)，通胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美(měi)联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预(yù)期及(jí)前值(zhí)，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历史高位运行(xíng)，这(zhè)使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险资(zī)金对美元配(pèi)置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前(qián)期(qī)利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化(huà)，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格(gé)明显回(huí)落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一(yī)步(bù)回(huí)落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年(nián)内没(méi)有降息的(de)理由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快开始降息的(de)预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际货币(bì)体系表现出(chū)去美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内美(měi)元货币政策预(yù)期有较大分歧(qí)，但(dàn)持(chí)续(xù)相对高(gāo)利率的环境下，美(měi)国的(de)经济及金融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行业风险事件上(shàng)可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需(xū)持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于美国核(hé)心(xīn)通(tōng)胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权(quán)债务危机时期的各(gè)环节重要(yào)时间节(jié)点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避险情绪升温可(kě)能(néng)令美(měi)债(zhài)、美元和(hé)黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄(huáng)金工业(yè)属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经(jīng)济数(shù)据(jù)并(bìng)不(bù)十(shí)分乐观，近(jìn)日公(gōng)布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再(zài)度对经济(jì)展望(wàng)担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业品回落，白(bái)银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美(měi)联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概(gài)率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的(de)预期会逐步增(zēng)强(qiáng)，叠(dié)加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在(zài)这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白(bái)银价格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的(de)概率并不(bù)大。后(hòu)市需要(yào)关注美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工业品(pǐn)在价(jià)格(gé)大(dà)幅(fú)走低后，是(shì)否会激发(fā)下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因(yīn)价跌而被(bèi)提振(zhèn)，那么对(duì)于白银而(ér)言也是相对有利(lì)的(de)因素(sù)。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局(jú)使得(dé)白银在上涨阶(jiē)段动能将强于黄(huáng)金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外(wài)，还(hái)需关注国内经济数据的(de)好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)、工业(yè)增加值(zhí)和消费品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减）

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