今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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