市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将为市场带(dài)来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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