全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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