本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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