看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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