近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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