金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约93全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市3万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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