华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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