一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超(chāo)过了(le)机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教(jiào)工(gōng)作成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工具(jù)优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市(shì)场(chǎng)正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利(lì)于投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场(chǎng)交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前(qián)一周披露的(de)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过(guò)了机(jī)构资金(jī往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么n)。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业(yè)指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具的(de)优(yōu)势，越来越被普通个人(rén)投资(zī)者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金(jīn)也(yě)分析，今年(nián)以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大(dà)部分(fēn)由(yóu)股民转化而来(lái)，这些个人投资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜(shèng)率大概率更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来说，也能(néng)更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者对(duì)于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年(nián)数(shù)据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人(rén)投资(zī)者占比较高(gāo)的行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增长的(de)，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构投资(zī)者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研(yán)的过程(chéng)中，我(wǒ)们发(fā)现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于(yú)近年来(lái)行业轮(lún)动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行，投(tóu)资者的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近(jìn)五年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的(de)跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投资热(rè)点轮(lún)动较(jiào)快，新的投(tóu)资领域带(dài)来了(le)大量的学习成本，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有效性(xìng)提升，个人投资者对于(yú)β收益(yì)的(de)认(rèn)知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选择(zé)宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的(de)投(tóu)资主线较为清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的(de往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)稳定性

　　随着个人(rén)占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交(jiāo)额(é)12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都(dōu)由股(gǔ)民(mín)转化(huà)而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够(gòu)获得(dé)交(jiāo)易(yì)的(de)参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散(sàn)波动也更小(xiǎo)，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容(róng)易(yì)受到(dào)市(shì)场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更(gèng)高的要(yào)求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高(gāo)的(de)个人(rén)占比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么