周(zhōu)一的股市震荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道(dào)股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出(chū)方面，创(chuàng)业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期(qī)净流出，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但鉴于多数标(biāo)的(de)估(gū)值(zhí)仍在低(dī)位，多家机构(gòu)仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前

　　上蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样周五(wǔ)股(gǔ)市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间(jiān)成交均价测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个(gè)交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市(shì)布(bù)局的特点。

　　从资(zī)金(jīn)净买入排行看(kàn)，截至上周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数(shù)中，华(huá)泰柏瑞、易(yì)方达(dá)和嘉(jiā)实基金旗(qí)下沪深300ETF，富(fù)国上(shàng)证指数(shù)ETF等产品(pǐn)，净流入资金(jīn)也位居前(qián)列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过(guò)1.7％，上(shàng)周大(dà)跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行(xíng)的半导体ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净买入的榜首，单(dān)日净买入金额(é)接近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净流(liú)入资金(jīn)前列，而在近(jìn)日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的(de)上述流(liú)向情况(kuàng)，一位(wèi)公募股票权(quán)益基金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更(gèng)多结(jié)构性机会。不过，在短期(qī)市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度回(huí)落，波动(dòng)率偏高的情况下，资金(jīn)可能(néng)更青睐用大盘(pán)宽基指数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场的(de)平(píng)均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度(dù)有所回落。但从长期(qī)看，资(zī)金(jīn)还会(huì)长期关(guān)注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，因此，包(bāo)括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来(lái)的(de)行(xíng)业，可能会(huì)继续受到了资金的关注。

　　也有行业机(jī)构认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特(tè)估”长期投资价(jià)值有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随(suí)大金(jīn)融、大基建等权(quán)重(zhòng)股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部(bù)分(fēn)板(bǎn)块短(duǎn)期上(shàng)冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数(shù)据不及预期，权重板块回调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加(jiā)银(yín)基金认(rèn)为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的低估值央企(qǐ)或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基(jī)金经理吴(wú)鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资的部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低配和低估(gū)。而在(zài)这种大幅低估和(hé)低(dī)配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因(yīn)为自身(shēn)经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成为了(le)可能。虽然经过(guò)前期反弹(dàn)，大金(jīn)融(róng)整体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主导，短期表现存在(zài)剧烈(liè)波动可能(néng)；从中期(qī)看，整体大金融当(dāng)前(qián)估值(zhí)仍旧处于(yú)中低水平(píng)，部分(fēn)个股尤其是(shì)基本面明显改善(shàn)的个(gè)股，仍旧有(yǒu)估(gū)值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入(rù)资金超出净流出资(zī)金。但(dàn)也有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及(jí)部分海(hǎi)外指数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金(jīn)、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净(jìng)流出现象(xiàng)，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单(dān)日出现(xiàn)净流(liú)出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的(de)纳指ETF，也在(zài)股(gǔ)市调整中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公(gōng)募机构评价，基(jī)建(jiàn)板块受益于“一带一路”板块前(qián)期(qī)涨幅(fú)较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可能会(huì)受蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样到(dào)获利盘的短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会值得关(guān)注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续(xù)披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期(qī)，证券板(bǎn)块市场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化(huà)最低结算备付金缴纳(nà)比例(lì)机制引入，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和(hé)复苏下行业(yè)景气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保(bǎo)险板块一(yī)季报净(jìng)利(lì)润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的(de)产品力(lì)实现了一定的(de)增长，负债端V型(xíng)反转趋势较明(míng)显(xiǎn)，资产端或有望维持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济运行总(zǒng)体(tǐ)回升有望将促进电力(lì)消费需求增(zēng)长。受上年同期低基数(shù)等(děng)因素影响，预计今年二季(jì)度电力消费(fèi)增速(sù)将(jiāng)有望回升。在(zài)电力市场化改革的持续推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力(lì)现(xiàn)货市场和辅(fǔ)助(zhù)服务市场机(jī)制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有望出台。

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