金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季度(dù)透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而(ér)且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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