宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价-绿茶通用站群

宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的(de)重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带(dài)一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一(yī)带一(yī)路”相(xiāng)关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数(shù)字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务(wù)院改(gǎi)组又新(xīn)设国(guó)家(jiā)数据局。运(yùn)营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依(yī)赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是(shì)行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅(fú)提升。另一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造(zào)业已在(zài)逐步实现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路(lù)板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股(gǔ)东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大(dà)背景下(xià)融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值也(yě)具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的(de)较低(dī)位置，修(xiū)复空(kōng)间(jiān)较大(dà)。