总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国E水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样TF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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