券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中妥否的意思是什么，妥否的用法泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ妥否的意思是什么，妥否的用法)下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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