踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少裤子175是几个x22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出裤子175是几个x资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，裤子175是几个x哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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