金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价存(cún)在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(c铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价)雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套(tào)思(sī)路。

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